非公开发行公司债券发行条件是：

根据《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》第九条：在本所备案的私募债券，应当符合下列条件，

（1）发行人是中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司;

（2）发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍;

（3）期限在一年(含)以上。

私募债也被称为高收益债券，由低信用级别的公司或市政机构发行的债券，这些机构的信用等级通常在ba或bb级以下。由于其信用等级差，发行利率高，因此具有高风险、高收益的特征。