两个学生打架的情形，涉嫌刑事犯罪的，即使当事人已经达成谅解，但公安机关仍然有权依法立案侦查，检察院有权提起公诉，人民法院有权根据实际情况及相关法律规定追究犯罪分子的法律责任。

【法律依据】

《中华人民共和国刑法》第二百三十四条，故意伤害他人身体的，处三年以下有期徒刑、拘役或者管制。