私募基金管理人未备案：

如果私募基金管理人持续依据基金业协会发布的各类监管规则运营，不太可能被认定为非法集资。

【法律依据】

《私募基金监督管理办法》第九条，基金业协会为私募基金管理人和私募基金办理登记备案不构成对私募基金管理人投资能力、持续合规情况的认可；不作为对基金财产安全的保证。